警方得悉劫匪头目南哥与手下大将阿虎正在策划抢劫珠宝工场，立即成立专案小组调查。刘帮办早已派得力助手兼好友高秋渗入黑道卧底。高秋以售卖枪械为名与劫匪打通关系，经过阿虎多次考验才博得信任。

南哥有意拉高秋入伙，高秋怕身份暴露，暂时中断了与刘帮办的联络。刘帮办察觉情况有异，加强金铺的保安措施。高秋利用纸币给警方留下线索。警方布下天罗地网，将劫匪一网打尽，但高秋在枪战中殉职。

周润发饰演的高秋，表面上是黑道浪子，其实是帮办孙越的卧底，两人交情匪浅。高秋为侦查匪首南哥及手下阿虎（李修贤）抢劫珠宝工场计划全力以赴，导致未婚妻移情别恋。刘帮办为了破案向高秋施压力，使他铤而走险，以出租军火为藉口跟阿虎交易，但南哥老谋深算，邀高秋合作打劫金行。在警匪大火拚时，高秋不幸殉职。

周润发饰演的高秋，表面上是黑道浪子，其实是帮办刘江的卧底，两人交情匪浅。高秋为侦查匪首南哥及手下阿虎抢劫珠宝工场计划……

在香港红灯街，一名搜查妓女的警官被杀，老公警部意识到这个事件的背后定有一个抢劫宝石的集团存在，便令自己的外甥张高去探寻抢劫集团的组织。张以做枪支交易的契机打入抢劫集团内部，但同时，负责搜查本部的部长感到这种方法太危险，反派人跟踪张，不料，因有他们的跟踪反使张更加取得集团的信任和重用。张开始参与了抢劫集团偷袭宝石店的计划和准备工作中。张和干部在工作中冯日渐沟通，相互很是交心。抢劫集团定于圣诞节当天行动，在行动当天，冯在枪战中以身保护了张，这使得张决定一起逃走。在躲藏中，张被指认是叛徒，但冯极力袒护他，接着警察赶到，在激烈的枪战中，张击倒了强盗，只留下冯被捕。

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